在煤烟与数字之间：用一套可执行的玩法读懂兖州煤业（600188）
要不要把一笔钱放进一座矿山？先别急着点“买入”。想像这样一个场景：电厂仓库的煤堆、港口库存的周转表、以及盘面上忽上忽下的K线——这些碎片拼在一起，就是兖州煤业（600188）能否赚钱的真实地图（参考：公司年报、国家能源局统计）。
我不讲大道理，讲实战流程。第一步，信息透明化：订阅公司季报、港口库存周报、动力煤期货（郑商所）价格，建立一个日常追踪表。第二步，建模但别迷信：用简单的滚动基差模型判断现货与期货的套利窗口（基差 = 现货价 - 期货价，扣除运输和融资成本后为正才有意义）。第三步，策略落地——两条主线：
- 波段持有（基本面驱动）：评估公司产能、成本曲线、债务与现金流（看年报），在政策利好或季节性需求来临前分批建仓；盈亏比用期望收益/最大回撤衡量。风险控制：每笔不超过总仓位的1.5–3%，总风险敞口控制在资本的8–15%。
- 现金-期货套利（对冲型）：在发现基差异常时，买现货（或买股票）同时卖期货，平衡价格回归风险；注意手续费、交割和流动性成本。
服务透明方案怎么做？把收费、交易日志、盈亏、滑点数据全部开放给客户，提供每周回顾PDF和月度风险快报，交易前给出可量化的止损/止盈规则。收益比怎么评估？简单公式：年化收益 = 净收益/占用资本 × 100%，同时计算夏普比率和最大回撤做对比。
套利细节别忘三个真相：交易成本、交割风险、监管突变。市场动向跟踪优先看三条线索：港口库存、发电厂采购计划、政策口径（国家能源局/行业协会）。仓位控制推荐两套规则：固定比率法（每交易日按资本占比调整）和动态止损法（跟踪最大回撤触发再平衡）。
流程示例（简化版）：信息收集→基差筛选→模拟回测（至少3年）→实际小仓试错→放大并设自动风控→定期复盘。可靠性来自数据和纪律，而非侥幸（参考：兖州煤业历年财报与行业研究）。
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